google-site-verification=zsLknblUv9MPpbGfVx9l3sfhCtAjcEQGFzXwTpBAmUo Analisa Saham TINS dan ISAT Langsung ke konten utama

Analisa Saham TINS dan ISAT

Ciptadana Sekuritas on Timah (TINS)

4Q18 earnings lighten up full-year numbers

Timah (TINS) membukukan laba bersih sebesar Rp279miliar di 4Q18, naik 260,5% QoQ, didorong terutama oleh kombinasi pendapatan yang lebih tinggi dan ekspansi margin di seluruh papan. Pendapatan 4Q18 meningkat sebesar 75,2% menjadi Rp4,2tr, didorong oleh ASP yang lebih tinggi (+ 6% QoQ menjadi USD 22.032 / mt) dan volume penjualan yang lebih tinggi (+ 60,8% menjadi 18.121 mt). Meskipun, biaya penjualan meningkat 81% menjadi Rp36. Digerakkan oleh volume produksi yang lebih tinggi dan harga bahan bakar, laba kotor masih meningkat sebesar 46,2% QoQ menjadi Rp595M. 

Penghasilan 4Q18 yang kuat membantu meningkatkan pendapatan TINS FY18 menjadi Rp531M, naik 5,8% YoY, sejalan perkiraan kami tetapi sedikit melewatkan konsensus. Pendapatan FY18 tumbuh 19,9% menjadi Rp11 tn, didorong  peningkatan 13,1% YoY dalam penjualan timah menjadi 33.818mt meskipun ASP turun 1% YoY menjadi USD20.205/mt. COGS tumbuh dengan laju  lebih cepat dari 21,9% didorong terutama oleh biaya bahan bakar yang lebih tinggi disebabkan oleh lonjakan harga patokan minyak dan batubara global menyebabkan kontraksi GPM sebesar 140 bps menjadi 15,2%. 

Valuasi: BUY dengan TP IDR1,700

BCA Sekuritas  on Indosat (ISAT)

Forging through the storm

Meskipun manajemen ISAT lebih optimis pada lanskap kompetisi secara keseluruhan, kami percaya bahwa harga data akan terus ditundukkan, terutama untuk ISAT. Melihat operasi 4Q18, hasil data ISAT terus turun, turun ke IDR6 / mb sebagai akibat dari kompetisi yang kejam. Terlepas dari pandangan kami yang berkelanjutan bahwa kenaikan harga data akan terjadi tahun ini, kami memperkirakan ISAT masih mengalami kesulitan menaikkan harga, mengingat bagaimana mereka terus menyediakan paket data harga rendah, di mana baru-baru ini mereka meluncurkan paket baru semurah IDR5k / 500mb , tetapi dengan gimmick media sosial yang tidak terbatas: ini mungkin berarti kenaikan harga data yang terlambat. Selain itu, kami masih berharap pelanggan ISAT untuk terus turun karena mereka terus memangkas tingkat churn. Karenanya, kami berharap pendapatan hanya tumbuh 5,7% pada 2019F sebelum naik 8,3% pada 2020F.

Untuk mengejar persaingan, ISAT akan terus memperluas jaringannya selama 2 tahun ke depan, khususnya di pulau-pulau terluar. Perusahaan menghabiskan sekitar IDR9tn, menambahkan 15.1k 3G / 4G BTS selama 2018, dan tidak melambat selama 2 tahun ke depan. Untuk memperkuat capex, ISAT berencana untuk menerbitkan obligasi IDR10tn dalam 2 tahun ke depan. Dengan sekitar Rp24trilyun hutang pada 2018, setiap penerbitan obligasi tambahan akan membebani profitabilitas dengan bunga tinggi dan meningkatkan net gearing-nya menjadi 259,1% pada 2019F, selanjutnya naik menjadi 365,7% pada 2020F. Meskipun ini tampak ekstrem, kami melihat langkah ini diperlukan untuk mempertahankan posisi mereka dalam perlombaan data. Di sisi lain, kami berharap penambahan 4G BTS berada pada tingkat yang sama dengan 2018, mencapai sekitar 10 ribu unit.

Valuasi: FULLY VALUED dengan TP IDR2,450


Komentar

Saham Online di Facebook

Postingan populer dari blog ini

Apa itu Saham ? Pengertian, Contoh, Jenis, Keuntungan, Resiko

Apa itu Saham? Saham adalah jenis surat berharga yang menandakan kepemilikan secara proporsional dalam sebuah perusahaan penerbitnya. Saham kadang disebut ekuitas. Saham memberikan hak kepada pemegang saham atas proporsi aset dan pendapatan perusahaan.  Saham pada umumnya  dijual dan dibeli di bursa saham . Akan tetapi saham juga dijual secara pribadi. Transaksi saham harus sesuai dengan peraturan pemerintah yang dimaksudkan untuk melindungi investor dari praktik penipuan.  Secara historis, investasi saham telah mengungguli sebagian besar investasi lainnya dalam jangka panjang. Investasi saham dapat dilakukan melalui broker saham online atau sekuritas saham yang terdaftar di lembaga yang mengaturnya di sebuah negara.  Sebuah perusahaan terbuka menerbitkan / menjual saham dalam rangka mengumpulkan dana untuk menjalankan bisnisnya. Pemegang saham, ibaratnya telah membeli secuil perusahaan dan memiliki hak atas sebagian aset dan pendapatannya. Dengan kata lain, pemegan

Rekomendasi Saham BBRI, GGRM, DRMA dan ACST oleh RHB Sekuritas Indonesia | 26 Oktober 2023

RHB Sekuritas Indonesia 26 Oktober 2023 Muhammad Wafi PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BBRI) Bank Rakyat Indonesia terlihat kembali melakukan rebound disertai volume dan menguji resistance garis MA20 sekaligus resistance bearish channel-nya. Jika mampu breakout resistance garis MA20 maka akan mengkonfirmasi sinyal reversal dari fase bearish untuk menguji resistance garis MA50. Rekomendasi: Buy area disekitar Rp 5.125 dengan target jual di Rp 5.325 hingga Rp 5.575. Cut loss di Rp 5.000. PT Gudang Garam Tbk (GGRM) Gudang Garam terlihat melakukan rebound dan breakout resistance garis MA50 disertai volume dan menguji resistance garis MA20. Jika mampu breakout resistance garis MA20 maka akan mengkonfirmasi sinyal breakout menuju fase bullish dan menguji level tertingginya di bulan Oktober 2023. Rekomendasi: Buy area disekitar Rp 24.800 dengan target jual di Rp 25.375 hingga Rp 26.650. Cut loss di Rp 24.525. PT Dharma Polimetal Tbk (DRMA) Dharma Polimetal terlihat melakukan rebound d

Rekomendasi Saham ADRO, JSMR dan BRPT oleh Mirae Asset Sekuritas Indonesia | 25 Oktober 2023

Mirae Asset Sekuritas Indonesia Technical Insight Oktober 25, 2023 (tasrul@miraeasset.co.id)         IHSG Daily, 6,806.76 (+0.96%), consolidation, daily trading range 6,790 – 6,845. Critical level di 6,700.  indikator MFI optimized, indikator RSI optimized dan indikator Wiiliam%R optimized mulai bergerak naik dan indeks ini masih berada di bawah normal lower band pada Bollinger Bands Optimized. Pada periode weekly, indikator MFI optimized,indikator RSI optimized dan Stochastic%D masih cenderung konsolidasi dengan sebaran volume terbanyak dari sisi demand dan supply berada atas level saat ini. ADRO Daily, 2,660 (0.00%), buy on weakness, TP 2,890 (+8.65%), daily trading range 2,620 – 2,690. Cut loss level di 2,580. Koreksi indikator MFI optimized,indikator RSI optimized dan indikator William%R optimized masih terlihat namun mulai terbatas. Harga saat ini berada sekitar normal lower band pada Bollinger Bands optimized dengan sebaran volume terbanyak dari sisi demand berada di bawah dan s