Samuel Sekuritas on Medco Energi Internasional (MEDC) 01/17/2019
King Solomon’s precious port
Rencana akuisisi Ophir Energy oleh MEDC kami yakini berdampak signifikan untuk kinerja MEDC 2019. Konsensus Bloomberg mengestimasikan EBITDA Ophir 2019 mencapai USD 292,8 juta, sehingga EBITDA MEDC berpotensi mencapai USD 964 juta, naik 44% dari asumsi EBITDA 2019F kami sebelumnya.
Di 2018, Ophir Energy mengakuisisi aset produktif dari Santos Indonesia diantaranya, blok Sampang dan Madura di Indonesia. Akuisisi tersebut mendorong produksi migas Ophir naik menjadi 27 mboe/d di 2018 (2017: 11 mboe/d).
Kami estimasikan produksi migas MEDC di 2019F sebesar 90,3 mboe/d dengan blok A Aceh menyumbang produksi gas sebesar 6,0 mboe/d. Masuknya produksi Ophir sebesar 27,0 mboe/d, produksi migas MEDC 2019 bertambah menjadi 116,7 mboe/d (41% minyak dan 59% gas).
Valuasi: BUY dengan TP Rp1,300
Komentar
Posting Komentar