Analisa Saham GGRM | 8 Januari 2019

Samuel Sekuritas on Gudang Garam (GGRM) 12/21/2018
Should be traded at premium

Skenario optimis TP baru kami ditopang oleh: (1) asumsi volume penjualan yang lebih baik ditengah ekspektasi dampak positif tahun politik dan program bantuan dana tunai pemerintah yang akan meningkatkan konsumsi rokok (2) rendahnya kenaikan ASP YoY sebagai akibat tarif cukai yang sama.

Dengan ketidakhadiran kenaikan cukai tahun depan dibarengi dengan potensi pertumbuhan konsumsi rokok, maka tingkat profitabilitas dari level gross margin hingga net margin akan tercatat lebih tinggi. Kondisi tersebut juga akan mendorong pertumbuhan laba bersih 2019 lebih solid bahkan dengan asumsi ASP lebih rendah dari proyeksi kami sebelumnya

Valuasi: BUY dengan TP Rp100,600