Analisa Saham WTON | 5 Desember 2018

UOB Kay Hian Sekuritas on Wijaya Karya Beton (WTON) 11/19/2018
3Q18: Strong Results On Sustainable Margins Improvement

- WIKA Beton (WTON) membukukan pendapatan sebesar Rp1,51 pada 3Q18, naik 5,6% yoy / 7,7% qoq, sementara laba bersih naik 42,8% yoy / 15,9% qoq menjadi Rp119b didukung oleh peningkatan margin yang kuat dengan marjin EBIT yang meningkat 230bp yoy / 30bps qoq hingga 11.2% sementara margin bersih mencapai 7.9%, naik sebesar 210bps yoy / 60bps qoq. WTON juga mencatat peningkatan yang signifikan dalam perolehan dari JV menjadi Rp14b (+ 92% qoq) terutama dari proyek LRT Jakarta yang selesai pada 3Q18 dan sebagian besar mengimbangi biaya bunga yang lebih tinggi di 3Q18.

- Seperangkat kuat hasil 3Q18 telah menghasilkan pendapatan 9M18 tumbuh 19,9% yoy menjadi Rp4,1t dan laba bersih mencapai Rp280b (+ 26,9% yoy), sebagian besar sejalan dengan harapan kami di 62% dari perkiraan penuh kami. Menarik juga untuk dicatat bahwa pemulihan margin kuat WTON dalam dua kuartal terakhir telah membawa margin kotor dan bersih 9M18 menjadi 13,3% dan 6,8%, yang telah melampaui ekspektasi 2018 dan konsensus kami.

- Valuasi: BUY dengan TP Rp580