Analisa Saham WTON | 31 Oktober 2018

WTON mencatatkan pendapatan sebesar Rp1,5 triliun di 3Q18, +7,7% qoq & +19,9% yoy, sehingga pendapatan di 9M18 tercatat sebesar Rp4,1 triliun, +19,9% yoy, diatas estimas kami, namun in-line dengan konsensus (PANS: 70%, Cons: 66,5%, rata-rata 5 tahun: 66,4%), didorong oleh kenaikan kontrak baru yang tercatat sebesar Rp5,4 triliun, atau naik 28,1% yoy, ini setara dengan 66,6% dari target yang sebesar Rp7,6 triliun.

Perbaikan marjin membawa laba bersih, tumbuh positif, tercatat sebesar Rp119 miliar, +15,9% qoq, +42,8% yoy, sehingga laba bersih di 9M18 tercatat sebesar Rp280 miliar, +70,3% yoy, in-line (PANS: 70,3%, Kons: 66,8%; rata-rata 5 tahun: 66,1%).

Kami masih merekomendasikan BUY untuk dengan TP: Rp500,

Didorong oleh (1) positifnya kinerja keuangan serta (2) valuasi yang atraktif, dimana saat ini WTON diperdagangkan di PE 2,7x di 2019, 36,6% discount dibandingkan terhadap SOE peers (WIKA, WSKT, ADHI, PTPP).

Panin Sekuritas