NH Korindo Sekuritas on Vale Indonesia (INCO) 08/15/2018
Focuses on Stainless Steel- INCO menikmati laba bersih USD22.5 juta atau tumbuh 247.2% y-y dan 11.0% q-q. Berkat ASP yang melonjak menjadi USD 10.880 / ton atau merayap naik 10,0% q-q dan 44,3% y-y. Tren kenaikan harga nikel global yang lebih tinggi adalah takeaway logis untuk ASP yang melonjak. Kami memproyeksikan bahwa harga nikel global mungkin mencapai USD14.000-14,750 / ton pada 2018-2019 mengingat pertumbuhan 5% -7% dalam permintaan baja China.
- Kami mengawasi bahwa 70% dari pasokan nikel global saat ini digunakan oleh industri baja, sementara 5% sisanya digunakan oleh industri baterai Electric Vehicle (EV) - memanfaatkan 99% kandungan nikel. Meskipun pasokan nikel kontras, permintaan untuk baterai EV otomotif kemungkinan terkunci lebih tinggi dalam periode jangka panjang.
- Dengan memanfaatkan dominasi stainless steel, INCO mungkin berfokus pada pengoptimalan kapasitas produksi produk antara dengan 78% kandungan nikel sebagai katalis untuk pendapatan maksimum. Sementara itu, dari 2018 hingga 2019, kapasitas produksi stabil pada rata-rata 76.000 ton / tahun.
- Valuasi: BUY dengan TP Rp5,325
Komentar
Posting Komentar