BCA Sekuritas on Astra International (ASII) 07/17/2018
Waiting for a savior
- Koreksi harga saham ASII sebesar 19,3% YTD memberikan penilaian yang lebih masuk akal untuk akumulasi. Meskipun kami menyempurnakan TP ASII kami menjadi IDR8.650 (Dari Rp9.000), karena kami menggabungkan tingkat bebas risiko yang lebih tinggi dalam penilaian SOTP kami, kami menaikkan peringkat kami untuk MEMBELI dari HOLD sebelumnya. TP kami diterjemahkan menjadi PER 2018F 16,3x, sesuai dengan mean historis 5Y. Pelemahan IDR harus positif untuk UNTR & AALI (36% dari laba bersih), lebih dari mengimbangi prospek yang tidak menarik di segmen otomatis dari suku bunga yang lebih tinggi, jika ada.
- Fakta bahwa kami mengharapkan harga komoditas, terutama batu bara, untuk tetap luhur harus memberikan perisai dari volume penjualan 2018F / 2019F4W yang tidak menarik, karena suku bunga yang lebih tinggi dan melemahnya mata uang. Kami tidak mengharapkan 2015 untuk mengulang, di mana harga komoditas merosot (batubara: -16,9% YoY; CPO: -9,3% YoY) ditambah dengan penjualan 4W yang lemah (-16,9% YoY) dan pelemahan IDR telah menghasilkan laba bersih ASII untuk pergi turun 24,6% YoY.
- Valuasi: BUY dengan TP Rp8,650
Komentar
Posting Komentar