Samuel Sekuritas on Ciputra Development (CTRA) 07/16/2018
Minor impact to increasing interest rate
- Ditengah berlanjutnya pelemahan sektor properti, CTRA masih menjadi salah satu emiten yang dapat membukukan nilai pre-sales yang positif dan lebih baik dari peersnya. Bahkan hingga 1H18, pre-sales masih tercatat solid, bertumbuh +12%YoY menjadi Rp3.3tn, mencapai 43% vs target atau 43.4% vs FY18F SSI.
- Diversifikasi produk untuk kalangan menengah dan menengah atas serta proyek lain ditujukan untuk segmen menengah bawah termasuk puluhan JV akan menjadi katalis sekaligus meminimalisir resiko di kuartal berjalan. Terbukti hingga 1H18 , wilayah Surabaya dan Other Java (Non Greater Jakarta) menyumbangkan 52% dari total pre-sales. Demikian pula dari sisi produk, dimana kontributor tertinggi datang dari proyek segmen menengah bawah ASP Rp1.3jt/m2 (total Rp539miliar) dan menengah (proyek Surabaya) ASP Rp8.8jt/m2 (total Rp525miliar).
- Valuasi: BUY dengan TP Rp1,580
Komentar
Posting Komentar