Analisa Saham SCMA | 20 Juni 2018

Samuel Sekuritas on Surya Citra Media (SCMA) 05/30/2018
1Q18 Result Flash

- SCMA baru saja merilis laporan keuangan unaudited 1Q18, di mana perusahaan mencatatkan kenaikan laba bersih untuk periode tersebut sebesar 19%YoY, sementara secara QoQ, laba bersih naik sebesar 51%. Secara keseluruhan, meskipun capaian laba bersih tersebut berada di bawah estimasi kami dan konsensus, kenaikan laba bersih (baik secara QoQ dan YoY) kami lihat turut didorong oleh naiknya level topline dan kenaikan laba operasional yang lebih besar daripada beban operasional, serta meningkatnya pendapatan non operasional.

- Secara QoQ, pendapatan tercatat naik 12% (1Q18: Rp1.2 triliun vs. 4Q17: Rp1.0 triliun), sementara itu, secara YoY, pendapatan tercatat naik sebesar 15%. Meskipun hanya mencapai 22% dan 23% dari estimasi kami dan konsensus, akan tetapi capaian tersebut relatif inline, mengingat secara historis, kuartal pertama merupakan kuartal dengan performa terendah (low base), di mana pendapatan hanya mencapai sekitar 21 – 22% dari total estimasi tahunan. Kenaikan topline turut terefleksi dari tingginya Audience Shares dari bulan Januari hingga Maret’18 (jika dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun lalu).

- Valuasi: BUY dengan TP Rp3,000