Ciptadana Sekuritas on Ramayana Lestari Sentosa (RALS) 04/24/2018
Steered by consignment sales and operating efficiency
- Bisnis supermarket adalah penyebab kinerja RALS yang tidak memuaskan. Bisnis ini telah membukukan kerugian setidaknya selama 5 tahun terakhir. Tahun lalu, perusahaan mulai menutup 16 supermarket dan telah mengakibatkan penurunan bisnis supermarket -14.0% dan terbukti menurunkan kerugian dari Rp -70.7bn di FY16 menjadi Rp-25.8bn di FY17. Tahun ini, target perusahaan untuk penurunan lain (-15,0%) pertumbuhan supermarket, penutupan akan rata-rata sama dengan tahun lalu.
- Sejalan dengan penutupan supermarket, perusahaan akan fokus pada pertumbuhan konsinyasi mengingat ruang setelah penutupan akan digunakan untuk penyewa untuk produk konsinyasi. Didorong oleh lebih banyak penawaran produk dan ketersediaan pasokan stok, perusahaan menargetkan pertumbuhan pembelian langsung 4,0% dan pertumbuhan konsinyasi 8,0%. Mencatat, di FY17, perusahaan membukukan pertumbuhan total department store sebesar 3,6%, di mana pembelian langsung dan konsinyasi membukukan 0,4% dan pertumbuhan 7,0% masing-masing, menunjukkan bahwa konsinyasi lebih menguntungkan dibandingkan dengan pembelian langsung.
- Valuasi: BUY dengan TP Rp1,600
Mirae Asset
Komentar
Posting Komentar