- In-line operating performance - Pendapatan (ex-construction): IDR2.4tr (in-line; +10% QoQ, +13% YoY), 23% dan 19% dari FY18F kami dan konsensus. EBITDA: IDR1.3tr (-15% QoQ, +3% YoY), 23% dan 20% dari FY18F kami dan konsensus.
- Bottom line beat; Re-leveraging to materialize in the coming quarters - Net profit: IDR583bn (+96% QoQ, +7% YoY), 49% dan 29% dari FY18F kami dan konsensus. Di atas ekspektasi kami karena biaya bunga bersih yang lebih rendah dari perkiraan, karena JSMR belum menambah hutang. Beban operasional lain juga lebih kecil dari yang diperkirakan.
- Odd-even regulation and tariff cut to hamper revenue growth - pendapatan dari rute yang terkena dampak ganjil-genap dan pemotongan tarif akan menurun.
- RDPT to support capex plan - Ini mendukung rencana belanja modal JSMR tahun ini dan mengurangi tekanan pendapatan.
- Upgrade to Buy due to share price deterioration; TP lowered to IDR5,900. (Ilustrasi selengkapnya dapat dibaca https://goo.gl/7EERds)
Komentar
Posting Komentar