BCA Sekuritas on Adaro Energy (ADRO) 05/17/2018
Finally picking up with vital recovery
- curah hujan yang berkepanjangan di 1Q18 telah menyebabkan kerusakan pada jalan angkut di lokasi penambangannya, yang telah mempengaruhi operasi. Menurut Perusahaan, kondisi cuaca di lokasi penambangannya sekarang telah membaik dan mereka yakin mereka akan mampu meningkatkan produksi di 2Q18 dan seterusnya untuk memenuhi target produksi batubara sepenuhnya mereka 54-56mt (+ 4% -8% YoY). Dalam hal biaya operasi (yang melonjak signifikan pada 1Q18), itu terutama akibat dari biaya karyawan yang lebih tinggi, karena mempekerjakan 800 karyawan baru untuk kontraktor penambangan in-house (SIS) karena perusahaan berencana untuk melibatkan SIS dalam operasi AMC yang termasuk konsesi kedua (memulai produksi tahun depan).
- Pada 2019, AMC berencana untuk membuka konsesi kedua untuk batubara coking-nya, yang diperkirakan akan menghasilkan sekitar 3,5 juta hard coking coal. Kami berharap ini berkontribusi sekitar 9% dari total pendapatan di 2019F. Pada 1Q18, ADRO, bersama dengan EMR Capital, mengajukan tawaran untuk tambang batu bara Kestrel Rio Tinto di Queensland. Para mitra akan membayar USD2,25 miliar untuk 80% saham Rio, dengan ESDM sebagai pemegang saham mayoritas (52%), dan ADRO akan memegang 48%, masing-masing secara efektif 41,6% dan 38,4% dari aset.
- Valuasi: BUY dengan TP Rp2,650
Mirae Asset
Komentar
Posting Komentar