Considerably inline
- PWON melaporkan kinerja FY17A yang inline dengan proyeksi kami dan konsensus. Pendapatan +18.1%YoY, atau +2.3% lebih baik dari FY18E SSI Rp5.58tn dan 0.5% vs FY17E konsensus, sedangkan laba bersih yang bertumbuh +12.1%YoY mencapai 94.6% vs SSI dan 96.4% vs konsensus. Di periode yang sama PWON membukukan penalty penebusan utang obligasi sebesar Rp138.27miliar. Tanpa adanya pos akun tersebut laba bersih FY17A PWON bertumbuh +20.4%YoY.
- Kinerja pendapatan dan laba bersih 4Q17A (QoQ) yang melemah (dan lebih rendah dari 4Q16A QoQ) telah kami perkirakan sebelumnya. Bahkan 4Q17A dilaporkan jauh lebih baik dari ekspektasi kami, dimana pendapatan yang turun -8.3%QoQ dan +9.8%YoY tercatat 10.9% lebih baik dari proyeksi 4Q17E SSI untuk PWON. Demikian pula dengan laba bersih 4Q17A yang melemah
-13.5%QoQ dan +2.9%YoY, tanpa adanya penebusan utang obligasi tersebut tercatat 5.6% diatas proyeksi 4Q17E kami.
- Valuasi: BUY dengan TP Rp767
Mirae Asset
Komentar
Posting Komentar