Analisa Saham WTON
UOB Kay Hian on Wijaya Karya Beton (WTON) 02/26/20182017: Stronger Revenue Delivery Resulted In In-Line Earnings Amid Lower
- WIKA Beton (WTON) membukukan pendapatan sebesar Rp1.94t pada 4Q17, naik 35,5% qoq, sementara laba bersih melonjak 39,5% qoq menjadi Rp337 miliar didukung laju kenaikan kontrak yang lebih tinggi dan kenaikan marjin laba kotor. Hal ini membawa pendapatan setahun penuh menjadi Rp5.36t, naik 54% yoy dan mencapai 10% di atas perkiraan kami, sementara laba bersih meningkat 25,1% yoy menjadi Rp337 miliar, sesuai dengan harapan kami.
- Setelah turun secara signifikan pada 3Q17, marjin kotor rebound sebesar 90bp pada 4Q17 menjadi 12,4% karena: a) tingkat pembakaran kontrak yang lebih tinggi meningkatkan tingkat utilisasi, dan b) biaya penyusutan yang dinormalisasi dari pabrik baru WTON di Lampung. Namun, secara tahunan, 2017 marjin kotor dan bersih masing-masing dikontraksi masing-masing 210 miliar dan 150 miliar pada kontribusi lebih besar dari bisnis campuran siap pakai (sekitar 10% gross margin) dan lonjakan beban bunga bersih yang signifikan (+ 110% yoy) di tengah profil leverage yang lebih tinggi.
- Valuasi: BUY dengan TP Rp830
by Mirae Asset Sekuritas
Komentar
Posting Komentar