Analisa Saham UNTR
Mandiri Sekuritas on United Tractors (UNTR) 03/06/2018Key Takeaways from Analyst Meeting
- Manajemen menargetkan pertumbuhan alat berat sebesar 18% tahun ini menjadi 4.200-4.500 unit, terutama dari sektor pertambangan, berkat harga batu bara yang tinggi. Mesin besar seperti excavator dan dump truck akan menyumbang sekitar 1.000-1.200 unit (bandingkan 800 unit pada 2017). Kami yakin permintaan dari sektor pertambangan akan tetap solid, karena harga batubara tetap kuat> USD 100 / ton (bandingkan FY18F kami sebesar USD 80 / ton). Sejalan dengan penjualan peralatan yang kuat, kami memperkirakan pendapatan dari suku cadang dan layanan pemeliharaan juga meningkat 15% yoy karena kebutuhan untuk memelihara dan meningkatkan siklus hidup peralatan.
- produksi dan pertumbuhan batubara overburden 10% pada 2018 dengan SR yang lebih tinggi sebesar 7,4x. Kami percaya alasan pertumbuhan moderat, meski harga batu bara tinggi, karena sulitnya mendapatkan alat berat disamping ketidakpastian kondisi cuaca. Namun, manajemen juga menyoroti risiko kenaikan biaya penyusutan lebih tinggi, mengingat besarnya pembelian alat berat. Perhatikan bahwa UNTR berencana untuk mengeluarkan belanja modal USD 800 juta pada tahun ini (USD 550mn pada 2017) dengan sekitar USD 630 juta untuk membeli peralatan.
- Valuasi: BUY dengan TP Rp37,300
by Mirae Asset Sekuritas
Komentar
Posting Komentar