Analisa Saham MPMX
Indo Premier Sekuritas on Mitra Pinasthika (MPMX) 03/3/2018Refocusing on profitable growth
- Langkah MPMX untuk menjual 20% saham MPM Finance ke mitra Jepang JACCS Co. Ltd. pada bulan April 2017 (seharga Rp453 miliar) diikuti oleh penurunan dealer MPM Auto Nissan / Datsun menjadi 5 (dari 10) di 2H17 untuk memfokuskan kembali pada produknya. bagian konsumen yang lebih menguntungkan dan bisnis distribusi roda 2. Meski MPM Finance tidak rugi, masih memberikan kontribusi keuntungan sebesar Rp65 miliar pada 9M17, sehingga tingkat hutang yang rendah karena dekonsolidasi telah memungkinkan MPMX menurunkan biaya pembiayaan sebesar 200-250bps (Rp80 miliar) melalui kesepakatan klub dual tranche (US $ 150 juta + Rp1.25 triliun ) yang dipimpin oleh Bank of Tokyo-Mistsubishi UFJ pada Sep 2017. Lebih penting lagi, MPMX akhirnya mengatasi kekhawatiran investor mengenai kelayakan investasi di dealer Nissan / Datsun, yang kami percaya merupakan upaya berkelanjutan.
- Pabrik pelumas modern MPMX yang baru di Cilegon, yang mulai beroperasi pada Agustus 2017 dan melipatgandakan kapasitas pencampurannya menjadi 100mn liter, akan memperbaiki penjualan Federal Oil di tahun 2018F dan juga marjinnya karena ketergantungan yang lebih rendah dari blender pihak ketiga, biaya tenaga kerja yang lebih sedikit dari otomasi, dan biaya logistik yang rendah yang berasal dari industri petrokimia di Cilegon. Sementara itu, gudang baru untuk distribusi 2 roda di Jombang akan memperbaiki ketersediaan produk dan menurunkan biaya sewa gudang.
- Valuasi: BUY dengan Tp Rp1,300
by Mirae Asset Sekuritas
Komentar
Posting Komentar