Analisa Saham TLKM | 22 Februari 2018

Analisa Saham TLKM

Mirae Asset Sekuritas Indonesia on Telecommunication–IC rate cut impact should be fairly limited by Giovanni Dustin (giovanni@miraeasset.co.id)

- February data package survey: Telkomsel, the aggressor - Survei paket data kami untuk Februari menunjukkan bahwa meskipun semua operator - TLKM, ISAT, EXCL - mempertahankan harga mereka dari Januari 2018, paket-paket murah (Paket Unlimited dan Paket Yellow ISAT, dan Xtra Kuota EXCL) tetap dipertahankan.

- Interconnection rate cut is on the horizon… - BPKP merekomendasikan skema asimetris, yang berarti perhitungan tarif interkoneksi akan didasarkan pada investasi jaringan operator. Skema ini positif bagi TLKM yang memiliki jaringan infrastruktur yang paling luas di Indonesia, walaupun dampaknya pada semua operator dan keseluruhan industri akan relatif terbatas.

- …but impact should be fairly limited - Kami percaya bahwa penundaan revisi tarif interkoneksi telah berlangsung terlalu lama. Dampaknya tidak akan sesignifikan apabila direvisi tahun-tahun yang lalu. Karena migrasi ke data terus meningkat, kami memperkirakan jumlah Menit Penggunaan (MoU) operator akan terus turun, yang akan mengurangi kontribusi pendapatan voice dan interkoneksi.

- Maintain Overweight; TLKM remains our preferred pick - Kami reiterate Overweight call kami di sektor telco, meskipun kami menyadari risiko kompetisi yang meningkat. Selain itu, meskipun kami percaya bahwa tarif interkoneksi yang dipangkas saatini bukanlah game-changer, ini merupakan perubahan positif yang memberi insentif untuk menggenjot investasi jaringan. Telekomunikasi Indonesia (TLKM/Buy/TP: IDR5,000) tetap menjadi top pick kami.