Analisa Saham HEXA | 23 Februari 2018

Analisa Saham HEXA

Mirae Asset Sekuritas Indonesia on HEXA: Supply shortage hampers growth by Darmawan Halim
(darmawan.halim@miraeasset.co.id)

- HEXA adalah distributor tunggal untuk Hitachi, yang merupakan merek alat berat (excavator) terbesar kedua di tahun 2016, dengan pangsa pasar 24%. Namun, pada 9M17, pangsa pasarnya terkikis tajam menjadi 18,9% di tengah kekurangan pasokan, menempatkannya di posisi ketiga.

- HEXA membukukan pertumbuhan volume dari sektor pertambangan sebesar 10% YTD menjadi 280 unit (2016: 255 unit), dibandingkan dengan penurunan volume 34%, 13%, dan 13% YTD dari sektor konstruksi, kehutanan, dan agro.

- Volume keseluruhan HEXA tumbuh 43,4% menjadi 1,566 unit, namun pada tahun 2017 diperkirakan pertumbuhan akan merosot menjadi hanya 8,6% ke 1,701 unit karena kekurangan pasokan hingga enam bulan untuk peralatan kecil dan menengah dan 12 bulan untuk besar dan peralatan raksasa

- Secara valuasi, perusahaan saat ini diperdagangkan dengan konsensus 2018F P/E 10.0x, mendekati-0.5SD (10.7x) dari P/E rata-rata lima tahun dan  P/B 1,3x mendekati +0.5SD (1.4x) dari rata-rata lima tahun. Perusahaan berencana untuk membagikan dividen sebesar 80% yang memberikan imbal dividen sekitar 8,1%.