Analisa Saham PTPP
Samuel Sekuritas on Pembangunan Perumahan (PTPP) 01/05/2018
Cheapest vs its peers with solid fundamental
- Kontrak baru PTPP pada Nov17 dilaporkan sebesar Rp3.9tn (induk Rp2.1tn dan anak usahanya Rp1.8tn) terdiri dari Jalan Tol Serang-Panimbang (Paket 2 Simpang Susun) sebesar Rp 546 miliar, Bendungan Lausimeme sebesar Rp 422 miliar, Gedung ASEAN sebesar Rp 407 miliar, Apartemen Sky High Koapgi sebesar Rp 350 miliar, dan PLTD Senayan 100 megawatt (MW) sebesar Rp 199 miliar. Adapun per Jan-Nov17 kontrak baru telah mencapai Rp 37.6tn (+27.6%YoY), mencapai 92.1% vs target perseroan Rp40.6tn dan 96.6% vs proyeksi kami Rp38.71tn serta lebih baik dari pencapaian tahun lalu sebesar 94.5%.
- Perseroan mentargetkan kontrak baru tahun ini bertumbuh menjadi Rp49.1% (+20.9%YoY) atau 7.9% diatas proyeksi kami sebesar Rp45.5tn, setara dengan pendapatan Rp27.42tn dengan mengasumsikan nilai revenue to OB sebesar 21.4%. FY18E SSI untuk PTPP tersebut (Rp27.42tn) sekitar 3.9% diatas target PTPP Rp28.5tn. Untuk laba bersih, PTPP memproyeksikan akan mencapai Rp2.1tn atau sangat optimis vs FY18E SSI Rp1.64tn atau inline dengan angka konsensus FY18E Rp1.69tn.
- Valuasi: BUY dengan TP Rp4,150
Komentar
Posting Komentar