Analisa Saham MIKA
Bahana Sekuritas on Mitra Keluarga Karyasehat (MIKA) 12/11/2017
Expecting a soft performance for 4Q17
- Menurut manajemen, lalu lintas tetap solid pada bulan Oktober vs. 1H17; Namun, petunjuknya (pertumbuhan rata-rata y-y) terhadap pendapatan FY17 dan EBITDA tetap utuh karena percaya bahwa musim liburan di bulan Desember akan mempengaruhi jumlah pasien. Kami memperkirakan pertumbuhan pendapatan 4Q17 sekitar 5% setelah masuknya pendapatan 4Q17 Citra Kasih Group (c.IDR50bn) vs. 8% y-y pada 3Q17 (hanya MIKA). Kami memperkirakan pertumbuhan pendapatan dan pendapatan y-y yang datar untuk TA17.
- Manajemen mengharapkan pasien JKN berkontribusi sebesar c.15% dari jumlah di rumah sakit JKN (<5% konsolidasian) pada tahun 2018. Dari 12 rumah sakit MIKA yang saat ini beroperasi, 4 di antaranya akan dikonversi ke rumah sakit JKN. pada tahun 2018 bermitra dengan BPJS (Kalideres, yang ditunda menjadi 1Q18 karena masalah akreditasi, dan 3 di Bekasi Timur, Depok, dan Waru kemudian pada tahun 2018). Selain itu, MIKA berencana untuk membuka 6 rumah sakit baru pada tahun 2020 yang akan berada di bawah merek MIKA namun akan menerima pasien JKN.
- Valuasi: HOLD dengan TP Rp1,975
Mirae Asset
Komentar
Posting Komentar