Analisa Saham KINO
Danareksa Sekuritas on Kino Indonesia (KINO) 12/07/2017
Earnings downgrade as higher opex bite
- Pada 3Q17, KINO melaporkan top line yang jauh lebih baik (+ 21% yoy), didukung oleh penjualan produk Personal Care (PC) dan Minuman. Penjualan minuman di 3Q17 juga diuntungkan dari sistem distribusi yang dirubah dan dampak musim kemarau. Ini menunjukkan kinerja yang baik mengingat Nielsen melaporkan pertumbuhan penjualan yang Soft 10M17 FMCG sebesar 2,5% yoy dimana item non-makanan melaporkan pertumbuhan sebesar 1,8% yoy.
- Ke 2018, dampak positif dari pembenahan distribusi ditambah dengan daya beli yang lebih kuat harus membantu pertumbuhan top line sebesar 4,8% yoy. Melalui JV dengan kelompok Malee, KINO berencana untuk memanfaatkan pasar ekspor di Thailand sementara juga mendistribusikan minuman yang diproduksi oleh Malee. Kontribusi tahun penuh dari JV ini akan pertama kali terlihat pada tahun 2019.
- Valuasi: HOLD dengan TP Rp2,100
Komentar
Posting Komentar