Analisa Saham ITMG
NH Korindo Sekuritas on Indo Tambang Raya Megah (ITMG) 12/20/2017
Efficiency Carried on Conducive Moment
- Seiring dengan kebangkitan industri pertambangan batubara di Indonesia, ITMG menandai pencapaian positif di 3Q17. Penjualannya meningkat 18,9% y-y dari USD349 juta di 3Q16 menjadi USD415 juta di 3Q17. Kenaikan ini didukung oleh lonjakan harga jual rata-rata 48,7% y-y (harga jual rata-rata). Di sisi lain, volume penjualan batubara turun 20,0% y-y dari 7,0 ton di 3Q16 menjadi 5,6 juta ton di 3Q17.
- Pada 3Q17, ITMG mengambil alih 75% saham PT Gas Emas (PTGE), distributor bahan bakar. Di tahun-tahun mendatang, PTGE akan memasok bahan bakar untuk pertambangan ITMG. Akuisisi distribusi bahan bakar ini mengurangi biaya bahan bakar dimana porsi saat ini adalah 21% dari total biaya operasional. Kami memperkirakan bahwa di tahun-tahun mendatang ITMG akan mampu mempertahankan marjin kotornya di posisi tertinggi.
- Valuasi: BUY dengan TP Rp25,275
Komentar
Posting Komentar