BCA Sekuritas on HM Sampoerna (HMSP) 10/26/2017
Steady as she goes
- Laba bersih 9M17 sebesar Rp9,3 triliun (2,8% YoY). Laba bersih 3Q17 tercatat di IDR3.3tn (+ 19,1% QoQ, + 12,1% YoY), dengan margin membaik di posisi 3Q17 dari posisi 2Q17. Pendapatan di 9M17 tercatat di IDR72.3tn (+ 2,9% YoY). Pendapatan 3Q17 dibandrol dengan harga Rp25,7 triliun (+ 7% QoQ, + 12,1% YoY) yang menurut kami juga terkait dengan volume penjualan di 3Q17 juga membaik. Perhatikan bahwa SPM (-12,8% QoQ, -24,7% YoY) membukukan volume penjualan terlembut di 3Q17, ditutup oleh SKT dan SKM
- HMSP mempertahankan posisi net cash, dengan hanya 0,5% DER, sementara tingkat kas ditingkatkan menjadi IDR17.4tn (6M17: IDR9.8tn). Siklus konversi tunai berkurang menjadi 71 hari (6M17: 81 hari) pada hari persediaan yang lebih rendah. Merujuk kembali ke 2016, 9M16 juga memiliki siklus kas terendah, namun terbentang lagi di 12M16
- Valuasi: HOLD dengan TP Rp4,000
Komentar
Posting Komentar