BCA Sekuritas on United Tractors (UNTR) 9/25/2017
Digging for growth
- Rencana penambangan batu bara untuk memanfaatkan kontrak penambangan mereka sendiri seharusnya tidak menghalangi pandangan Pama, mengingat keahlian, yang seharusnya tidak mudah ditiru, kapasitas lebih besar, dan modal yang lebih kuat. Penyesuaian biaya baru-baru ini di beberapa situs untuk pekerjaan pemindahan lapisan penutup tidak terutama didorong oleh melemahnya harga, namun dengan rasio pengupasan yang lebih rendah di beberapa lokasi. Hal ini, ditambah dengan tingginya harga batu bara, harus membuka jalan bagi PAMA untuk menghasilkan pertumbuhan pendapatan CAGR 9%
- Pada catatan terpisah, unit konstruksi sipilnya, PT Acset Indonusa (ACST), akan mencatat akselerasi pertumbuhan yang signifikan pada 2H17, karena penyampaian di proyek peningkatan yang didukung oleh DKI Jakarta - Cikampek akan meningkat. Kontribusi pendapatan mungkin tidak signifikan pada pendapatan 2016F-2019F UNTR (3% - 5%), namun akan menandai dimulainya paparan yang lebih rendah dari UNTR terhadap proyek infrastruktur dalam negeri, sejalan dengan rencana lintasan pertumbuhan Astra selama 5 tahun
- Valuasi: BUY dengan Tp Rp36,500
Komentar
Posting Komentar