BCA Sekuritas on Hm Sampoerna (HMSP) 10/23/2017
3Q17 volume on the rebound
- Berdasarkan pangsa pasar masing-masing kategori, SPM membukukan penurunan terbesar (-13,5% YoY) sedangkan SKM paling sedikit mengalami penurunan (-2,9% YoY). Secara keseluruhan, pangsa pasar 9M17 tercatat 33,2%, turun sedikit dari posisi 9M16 sebesar 33,5%
- SPM juga mencatat penurunan terbesar sementara SKT lebih baik. Pangsa pasar adalah 33,1% (2Q17: 32,8%; 3Q16: 33,8%). Philip Morris International (PMI) mengakui bahwa Sampoerna A dan Sampoerna U lebih lemah pada 3Q17. Kami mencatat bahwa pangsa pasar SPM di 3Q17 turun menjadi 67,3% (2Q17: 73,4%, 3Q16: 79,3%), yang mencerminkan kelemahan di Marlboro
- Volume industri 225.9bn stik (-5,6% YoY), dengan SKT mencatat penurunan terbesar pada 9M17 (-6,6% YoY), sementara SKM & SPM membukukan penurunan serupa -3,9% YoY. Namun, pada volume industri 3Q17 melambung kembali ke level 79,2 miliar (+ 4,6% QoQ, + 6,5% YoY), untuk memperbaiki volume SKM dan SKT, sementara SPM terus mengalami penurunan pada 3Q17
- Valuasi: HOLD dengan Tp Rp4,000
Komentar
Posting Komentar