Ciptadana on United Tractors (UNTR) 7/31/2017
TP raised on strong earnings beat
- United Tractors (UNTR) melaporkan laba bersih 1H17 sebesar Rp3,4 tn (+ 85% YoY). Ini berasal dari pendapatan yang lebih tinggi (+ 30% YoY menjadi Rp29,4 tn), margin yang lebih kuat (GPM, OPM diperluas 280-250bps). Selain itu, perusahaan tersebut membukukan kinerja yang baik pada 2Q17 yang membukukan kenaikan laba bersih 28% QoQ menjadi Rp1,9 triliun, terutama didukung oleh kenaikan pendapatan dan laba usaha sebesar 15% dan 20%.
- Segmen kontraktor penambangan tetap merupakan penyumbang pendapatan terbesar (45% dari total), diikuti oleh alat berat (38%), pertambangan (13%) dan konstruksi (4%). Kontribusi pendapatan dari alat berat meningkat dari 30% pada 1H16 menjadi 38% pada 1H17 pada penjualan alat berat Komatsu sebesar 69% menjadi 1.751 unit dengan ASP meningkat menjadi Rp3,1 miliar (+ 63% YoY). Penjualan alat berat yang lebih kuat terutama didorong oleh permintaan dari sektor pertambangan (51% dari total vs. 23% di 1H16
- Valuasi: BUY dengan TP Rp34,000
Komentar
Posting Komentar