BCA Sekuritas on Japfa Comfeed Indonesia (JPFA) 7/30/2017
Rooster has little to crow about
- Laba bersih 2Q17 naik 333,1% QoQ namun turun 42,4% YoY, Mencapai Rp396 miliar pada persentase opex yang lebih tinggi terhadap pendapatan (8,6% di 2Q17 vs 8,3% di 2Q16) dan margin yang lebih rendah (Terutama dari penurunan bisnis pakan, kontribusi 70% terhadap EBIT, karena marjin pakan EBIT 2Q17 turun 648bps YoY menjadi 19,9% dari 26,4% di 2Q16). Ini berarti laba bersih 1H17 menjadi Rp487 miliar (-49,4% YoY)
- Peningkatan pendapatan 2Q17 (+ 13,3% QoQ, + 5,6% YoY)
karena efek Lebaran, dibukukan sebesar Rp7,5 triliun yang didorong oleh volume (Feed, DOC dan Broiler masing-masing + 9.0%, 17,0% dan 13,0%). Hal ini membawa pendapatan 1H17 menjadi Rp14,1 triliun (+ 4,4% YoY)
- Valuasi: BUY dengan Rp1,590
Komentar
Posting Komentar