Analisa Saham BDMN | 24 Agustus 2017

NH Korindo on Bank Danamon (BDMN) 8/14/2017

Recovery sign

- Laba bersih BDMN 2Q17 sebesar Rp989 miliar (-5,8% q-q, + 7,4% y-y); Dengan demikian, laba bersih 1H17 adalah Rp2,0 triliun (+ 17,6% y-y) mencapai 52% dari 2017 konsensus. Sementara itu, pendapatan bunga bersih BDMN 1H17 sedikit naik sebesar 3,7% y-y menjadi Rp7,07 triliun dan net interest margin (NIM) naik tipis sebesar 9,3% (vs 1H16 NIM 8,7%).

- Kenaikan rating Indonesia oleh S & P memberikan dampak positif seperti pengurangan biaya dana dalam penyaluran kredit kendaraan bermotor untuk Adira Finance, anak usaha BDMN. Pada 1Q17, obligasi Adira's Finance mencapai Rp10,3 triliun dengan biaya bunga 9,3% turun menjadi 4Q16 sebesar 9,58%. Adira Finance menyumbang 35% terhadap total penyaluran kredit BDMN. Diperkirakan penurunan biaya bunga akan meningkatkan pertumbuhan 15% -20% dalam penyaluran kredit Adira Finance pada 2018.

- Valuasi : BUY dengan TP Rp5,450