Mandiri Sekuritas on HM Sampoerna (HMSP) 7/20/2017
No improvement in 2Q17 volume
- Volume 2Q17 HMSP turun 13% YoY menjadi 24,8 miliar batang, membawa volume 1H17 menjadi 48,2 miliar batang (-10,3% YoY). Pelemahan kredit HMSP pada waktu Ramadan, kenaikan harga yang tidak menentu, dan pengeluaran yang rendah dari harga utilitas yang lebih tinggi. Dengan asumsi 4-8 hari penutupan pabrik pada penurunan volume 17 Juni 2Q17 di level ca 9,5% YoY. Hal ini menunjukka
n tidak ada perbaikan dari 1Q17 (-7% YoY), sementara pangsa pasar juga turun menjadi 32,8% di 2Q17 dari 33,4% 32,8% di 2Q16 / 1Q17
- SPM melihat penurunan volume terbesar adalah
30% YoY di 2Q17, diikuti oleh SKT (-17%) dan SKM (-8%). SKT menyumbang 19% volume HMSP
- Valuasi : NEUTRAL dengan TP Rp4.000
Komentar
Posting Komentar