Mirae Asset Sekuritas Indonesia on ACES: Getting into the festive mood by Christine Natasya
- Meskipun adanya high base effect karena "boom sale" di bulan Maret sampai pertengahan April 2017, ACES masih membukukan pertumbuhan SSSG dua dijit sebesar 10.7% di bulan Mei (vs. 14.1% pada bulan April 2017), yang menunjukkan pemulihan daya beli konsumen yang berkelanjutan tahun ini.
- Kami juga mengharapkan performance yang baik di bulan Juni mengingat adanya tunjangan hari raya yang dapat membantu mendorong penjualan program diskon 50% ACES selama bulan Ramadan di bulan Juni.
- Kami berharap penjualan boom sale di 2H yang biasanya terjadi pada bulan September-Oktober akan membantu penjualan ACES secara volume.
- Kami masih melihat ruang re-rating untuk ACES karena: 1) kemungkinan menguatnya Rupiah terhadap USD, 2) uptrend di SSSG, dan 3) cost of equity yang lebih rendah.
- Kami melakukan beberapa penyesuaian terhadap model kami: kami meningkatkan estimasi SSSG kami menjadi 4% (dari 2.5%), menurunkan tingkat risk free menjadi 7% (dari 7.5%), dan meningkatkan target multiple kami menjadi 29x (dari 28x). Kami memperoleh target harga baru yaitu IDR1,240; mencerminkan 26.7x 2017F P/E. Kami mempertahankan rating Trading Buy untuk ACES.
Komentar
Posting Komentar