Ciptadana on Tunas Baru Lampung (TBLA) 5/18/2017
On the right track
TBLA mencatatkan pertumbuhan laba yang cemerlang sebesar +323% YoY menjadi Rp276 miliar. Revenue meningkat menjadi Rp2,2 triliun (+118% YoY) dengan penjualan produk sawit tercatat Rp1,58 triliun (+80.3% YoY), berkontribusi 70.6% terhadap keseluruhan revenue, sementara penjualan gula meningkat menjadi RP657,4 miliar (+335% YoY)
TBLA memanen 140 ribu ton TBS pada 1Q17, naik 10.6% YoY dari 127 ribu ton di 1Q16, terutama didorong oleh output yang lebih tinggi dari kebun plasma. Melihat hasil nukleusnya saja, perseroan hanya memproduksi 98 ribu ton TBS atau hampir sama dengan tingkat produksinya setahun sebelumnya
Valuasi: BUY dengan TP Rp1,770
Ciptadana on Tower Bersama Infrastructure (TBIG) 5/19/2017
Initiation Coverage – Growth story intact, but higher valuation vs. locals
TBIG merupakan perusahaan menara terbesar kedua di Indonesia dengan lebih dari 12,000 menara. TBIG telah berhasil meraih peluang selama tahap pertumbuhan sektor ini melalui pertumbuhan organik dan anorganik dan dengan skalanya, hal itu dapat terus berlanjut dari prospek industri telekomunikasi
TBIG tumbuh melalui pertumbuhan akuisisi menara organik dan anorganik. Margin EBITDA sekitar 86% dan mungkin ada yang perlu diperbaiki karena menara belum mencapai kapasitas penuhnya
Valuasi: HOLD dengan TP Rp5,950
Samuel Sekuritas on Malindo Feedmill (MAIN) 5/19/2017
Slowing performance expected
Pada 1Q17 laba bersih MAIN tertekan sebesar 52%YoY (1Q17: Rp 25 miliar vs.1Q16: Rp52 miliar) dan 56%QoQ (4Q16: Rp57 miliar), yang turut disebabkan oleh melemahnya penjualan, naiknya beban pokok penjualan (terutama disebabkan oleh kenaikan harga jagung lokal dan ditutupnya keran impor jagung), serta kenaikan pada beban operasional
Sama seperti emiten sektor unggas lainnya, MAIN juga terekspos oleh resiko harga jagung yang terus naik, pasca ditutupnya keran impor dan lewatnya panen raya yang berlangsung bulan Februari dan Maret lalu. Tercatat di beberapa wilayah harga jagung telah menembus Rp 4.400-4.500/kg (di atas harga acuan pemerintah: Rp3,150/kg)
Valuasi: BUY dengan TP Rp1,250
Komentar
Posting Komentar