Analisa Saham Sektor Konstruksi 8 Mei 2017. Construction (Overweight): Perfect timing to catch the falling knife by Franky Rivan (franky@miraeasset.co.id)
Meskipun memiliki kinerja yang luar biasa di 1Q17, harga saham perusahaan konstruksi termasuk yang terburuk di IHSG.
Kami lihat faktor utama mempengaruhi aksi jual saham dalam beberapa periode terakhir adalah: 1) ketidakseimbangan ekspekstasi investor terhadap kinerja perusahaan, 2) pembayaran dividen yang tinggi di tengah kebutuhan modal, 3) lambatnya penyediaan dana infrastruktur dari pemerintah, dan 4) tingkat akrual perusahaan di bukunya.
Berlawanan dengan aksi jual besar-besaran terhadap saham konstruksi, kami lihat sekarang adalah waktu yang tepat bagi investor untuk akumulasi saham ini. Argumen kami didasarkan pada pandangan kami bahwa: 1) penyerapan anggaran dan eksekusi proyek pemerintah akan semakin cepat setelah Pilkada, yang kami kira akan dimulai bulan ini, 2) partisipasi yang lebih besar dari swasta dalam proyek infrastruktur akan buffer downside risk, 3) saham konstruksi diperdagangkan dengan valuasi murah sekali.
Industri konstruksi diperdagangkan pada 12,6x 17F P/E, di bawah -1 standar deviasi di 14,2x.
Komentar
Posting Komentar